私募基金“选择性拯救”房企？

更新时间： 2008-07-19 来源： 21世纪经济报道评论 0 条查看评论

连续几日，地产股屡屡扮演了大盘反弹过程中的领涨角色，但这些其实对绝大部分深陷资金困局的中小房企毫无意义，毕竟上市的房企只是太小的一部分。

　　“在行业调整的过程中，恰恰是这些占据数量绝对主力的中小房企最需要资金‘救赎’，而这也是我们的市场机遇。”上海瑞思房地产投资管理有限公司总裁吴彧坦言，金融服务管理商已经把注意力集中在为中小房企融资服务的巨大潜在市场空间上，而关键就是根据房地产行业的发展调整，开发针对性的特色金融产品。

　　本报记者日前独家了解到，截至2007年底管理资产规模达640多亿元、全国信托公司三甲之一的中融国际信托投资有限公司(以下简称“中融信托”)正在着手设立一个总体规模在8亿至10亿左右人民币的私募地产基金，投资目标为房地产行业一线的优质客户或具有潜力的中小企业。

　　中融信托之外，还有更多同类金融服务商纷纷展开对地产公司的“融资拯救”，当然如果一切顺利，他们也将大赚一笔。

　　金融服务商的“良机”

　　目前纷纷出炉以及正在设计、酝酿的针对房地产行业的股市公募以外的金融产品，正在被各类金融服务商看作业务拓展重点之一。

　　对此，复旦大学中国风险投资研究中心主任张陆洋教授告诉本报记者，目前国内资本市场融资的情况，除了股市融资等公募方式外，剩下为数不多的较成熟的途径均以私募为主，对缺钱的行业而言，如何最大限度发挥这些多样性私募融资途径的作用，自然非常关键。

　　“中融信托筹划这个私募地产基金正是出于对房地产行业调整节奏的把握。”中融信托监事长王宝安透露，现在不少各类金融服务管理商都在遵循这样的大势进行金融创新，而中融信托需要取得领先。

　　据王宝安介绍，自2005年以来，中融信托陆续以“信托资金贷款”、“信托资金股权投资”、“以信托资金股权投资为主的待定组合投资”、“结构化安排的组合投资”、“财产收益权”等多种模式开展房地产信托产品，累计发行产品二十几个，规模近40亿元。

　　不过，中融信托此次正在着手设立的私募房地产基金，与此前的各类信托产品存在明显不同。

　　此外，在设计中，该基金采取了管理人激励机制，在保证达到与投资者最初约定的投资回报率情况下，管理人将获得投资利润的20％，这一设计与信托等其他目前一些房地产金融产品明显不同。

　　王宝安还透露，该基金产品是中融信托“拟围绕着那些优质的、有特色的、具有发展潜质的地产公司，推出一系列产品。

　　谁来拯救中小房企？

　　吴彧坦言，房地产行业作为国家的支柱产业，无论政策出现什么变化，市场怎样调整，稳定与发展，将是未来很长一段时间地产行业的主基调。

　　“而目前稳定与发展首先需要应对的最大问题是，如何帮助众多缺乏充分融资途径的中小房企走出资金困局。除了中融信托以外，其他金融服务管理商也正在进行类似的尝试和产品创新。”

　　在很大程度上，与银行信贷“雨天收伞”的情况不同，这些金融产品确实扮演了“雪中送炭”的角色。此外，其他针对房地产的金融产品也在发挥着救急的作用。

　　

作者:(田新杰)

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